• 華西證券-悅康藥業-688658-銀杏葉注射液繼續保持較快增長,愛地那非有望快速放量帶來業績提速-220509

    查看研報人氣榜
    日期:2022-05-10 14:40:08 研報出處:華西證券
    股票名稱:悅康藥業 股票代碼:688658
    研報欄目:公司調研 崔文亮,王帥  (PDF) 25 頁 1,477 KB 分享者:me***9 推薦評級:買入(首次)
    請閱讀并同意免責條款

    【免責條款】

    1. 用戶直接或通過各類方式間接使用慧博投研資訊所提供的服務和數據的行為,都將被視作已無條件接受本聲明所涉全部內容;若用戶對本聲明的任何條款有異議,請停止使用慧博投研資訊所提供的全部服務。

    2. 用戶需知,研報資料由網友上傳,所有權歸上傳網友所有,慧博投研資訊僅提供存放服務,慧博投研資訊不保證資料內容的合法性、正確性、完整性、真實性或品質;

    3. 任何單位或個人若認為慧博投研資訊所提供內容可能存在侵犯第三人著作權的情形,應該及時向慧博投研資訊提出書面權利通知,并提供身份證明、權屬證明及詳細侵權情況證明?;鄄┩堆匈Y訊將遵循"版權保護投訴指引"處理該信息內容;

    4.本條款是本站免責條款的附則,其他更多內容詳見本站底部《免責聲明》;

    研究報告內容
    分享至:      

      打造原料藥+制劑一體化研發平臺,股權激勵方案彰顯公司發展信心

      近期公司股權激勵方案發布,業績層面以2021年凈利潤為基數,2022年-2024年3年凈利潤復合增速達30%(未剔除激勵攤銷費用影響),解鎖條件彰顯公司未來幾年增長信心。http://www.rivernorthartgalleries.com【慧博投研資訊】

      專注研發創新,三大重磅產品成長趨勢良好

      公司未來3年有望繼續保持收入和利潤較快增長,主要來自:1)核心單品銀杏葉提取物注射劑競爭格局優異,國產化藥批文唯一廠家,不受集采影響;以耳部血流適應癥拓展和等級醫院醫保用藥限制放開,我們預計未來有望繼續保持25%左右復合增速;2)1.1類抗ED新藥愛地那非于2022年1月開啟商業化階段,具有安全性好、起效快、劑量小等特點,我們判斷公司有望憑借較強的銷售能力快速放量,為公司業績帶來新增長點,預計2022~2024年分別貢獻收入1.6/2.7/3.8億元;3)中藥產品活心丸為國家醫保甲類的獨家濃縮丸劑型品種,隨著基層醫院覆蓋率提升,有望快速放量;4)公司堅持原料藥自產自研,面對集采時制劑一體化的成本優勢得到集中體現。http://www.rivernorthartgalleries.com(慧博投研資訊)鹽酸二甲雙胍緩釋片在2020年第三批國家集采中標江蘇、陜西、新疆三省,公司推出兩規格產品調整銷售策略,沒有對原有市場造成沖擊,同時借助集采獲得量的提升。

      具備八大核心技術平臺,研發管線豐富,收購天龍藥業開啟創新藥新征程

      公司已經形成以核酸藥為基礎的靶點發現平臺和緩控釋制劑等8大核心技術平臺。通過收購天龍藥業,布局核酸藥物。公司產品管線豐富,目前62項在研項目(含14項創新藥),其中核酸藥7項、中藥5項、化藥2項;其中中藥創新藥注射用羥基紅花黃色素A處于臨床三期階段;化藥創新藥硫酸氫烏莫司他膠囊處于臨床一期;核酸藥物CT102處于臨床二期階段。

      業績預測及投資建議

      公司主營化藥&中藥,同時轉型創新藥,產品結構包含心腦血管、消化系統等領域,并擁有院內、院外等多渠道銷售。結合公司具有前瞻性的核酸藥物平臺搭建及豐富研發管線布局,且公司三大重磅品種銀杏葉提取物注射液、活心丸、愛地那非放量在即,預測2022-2024年營收58.4、69.1、81.5億元,同比增長18%、18%、18%;實現歸母凈利潤6.7、8.9、12.1億元,同比增長24%、32%、35%(2022~2024年預計公司股權激勵攤銷費用分別為9820/6076/2571萬元,如果剔除上述費用影響,公司真實的經營凈利潤將會更高),對應2022年5月9日收盤價17.86元/股,PE分別為PE12/9/7X。首次覆蓋,給予買入評級。

      風險提示

      銀杏葉提取物注射液增速放緩和集采降價風險;其他仿制藥大品種集采降價風險;公司新產品市場推廣不及預期風險;產品研發進度不及預期的風險。

      

      

    我要報錯
    點擊瀏覽閱讀報告原文
    數據加工,數據接口
    我要給此報告打分: (帶*號為必填)
    *我要評分:
    暫無評價
    慧博智能策略終端下載
    相關閱讀
    2022-05-13 公司調研 作者:王帥 49 頁 分享者:jiar******ang 審慎增持
    2022-05-05 公司調研 作者:王帥 7 頁 分享者:kin****er 買入
    2022-05-03 公司調研 作者:王帥 6 頁 分享者:che****tl 買入
    關閉
    如果覺得報告不錯,掃描二維碼可分享給好友哦!
     將此篇報告分享給好友閱讀(微信朋友圈,微信好友)
    小提示:分享到朋友圈可獲贈積分哦!
    操作方法:打開微信,點擊底部“發現”,使用“掃一掃”即可分享到微信朋友圈或發送給微信好友。
    *我要評分:

    為了完善報告評分體系,請在看完報告后理性打個分,以便我們以后為您展示更優質的報告。

    您也可以對自己點評與評分的報告在“我的云筆記”里進行復盤管理,方便您的研究與思考,培養良好的思維習慣。

    當前終端的在線人數: 61330
    掃一掃,慧博手機終端下載!

    正在加載,請稍候...

    国产精品欧美精品,欧美人牲A级牲交AV,麻豆MD0047醉酒欲女邻居