國信證券-電力設備新能源行業2021年11月投資策略:碳達峰行動方案出臺,全產業基本面向好-211029

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                                日期:2021-10-31 08:12:32 研報出處:國信證券
                                研報欄目:行業分析 王蔚祺,李恒源  (PDF) 26 頁 2,209 KB 分享者:wen****qu 推薦評級:超配
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                                研究報告內容
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                                  新能源發電:原材料價格漲勢未歇,海風風機中標價格驟降

                                  風電:陸上風電下半年進入交付高峰期,2022年迎來平價示范項目搶裝年。http://www.rivernorthartgalleries.com【慧博投研資訊】近期若干海上風電項目機組定標,中標價格創下新低,海上風電加速平價征程,全國十四五規劃或超40GW,風機出海與零部件國產化帶動新一輪發展機遇。http://www.rivernorthartgalleries.com(慧博投研資訊)

                                  光伏:平價延續以及分布式政策,點燃未來3年成長動力,4主線核心邏輯把握光伏投資機遇。1、光伏逆變器環節受益于國產品牌替代及出貨彈性,國內核心逆變器標的業績及市占率持續迎來雙升。2、光伏玻璃環節已逐步進入價格底部區域,龍頭格局強者恒強,隨著新增裝機持續放量,玻璃環節龍頭標的或將迎來量價反轉。3、異質結設備進展良好,進一步關注異質結單GW投資、實際量產轉換效率及良率等核心指標。4、整縣分布式發展利好戶用環節上市龍頭企業,提高運營商賽道盈利空間。多重政策利好疊加2022年上游硅料降價預期,鞏固未來3年行業景氣前景。

                                  新能源建設與運營:上半年風力發電利潤大幅提升,新能源運營商業績增長強勁;綠電交易打開盈利空間,新能源運營商充分受益;推動新型儲能發展、抽水蓄能建設規劃相關政策或征求意見稿相繼出爐,制約新能源發展的消納瓶頸問題或得到極大緩解,電力系統轉型建設需求旺盛,電力建設龍頭業績水平有望增厚;

                                  新能源汽車與鋰電:雙控限電影響逐漸緩解,原料價格穩中有升

                                  新能源車端銷量持續旺盛,我們看好格局較好估值合理的龍頭標的。建議關注:1)部分動力電池開始順價傳導成本,盈利邊際向好;2)消費鋰電池進口替代,電動工具電池、消費3C鋰電存在市場機會;3)供求緊缺持續,適時布局正極、銅箔、隔膜產業。

                                  投資建議:建議關注各板塊低估值高成長優質標的

                                  【光伏】陽光電源、中信博、海優新材;

                                  【風電】東方電纜、運達股份、天順風能、日月股份;

                                  【新能源建設與運營商】三峽能源、龍源電力、中廣核新能源、節能風電、江蘇新能、中國電建、中國能建;

                                  【鋰電】寧德時代、億緯鋰能、蔚藍鋰芯、珠海冠宇、璞泰來、天賜材料、恩捷股份、星源材質。

                                  風險提示:政策變動風險;原材料價格大幅波動;出貨量不及預期。

                                  

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