西部證券-智能汽車行業深度報告之一:整車架構變革,國產域控制器廠商迎發展良機-211101

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                                日期:2021-11-01 17:29:31 研報出處:西部證券
                                行業名稱:汽車行業
                                研報欄目:行業分析 雒雅梅  (PDF) 25 頁 1,777 KB 分享者:家有小****88 推薦評級:超配
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                                研究報告內容
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                                  汽車電子電氣架構正向集中式發展。http://www.rivernorthartgalleries.com【慧博投研資訊】域集中式架構是行業公認的汽車EE架構變革方案,“中央集成+區控制器”架構將是長期趨勢,遠期形態或為車-云互通模式。http://www.rivernorthartgalleries.com(慧博投研資訊)目前大多數整車廠處于分布式向域集中式架構發展的路上,“中央集成+區控制器”架構是汽車行業未來5年研發重點。

                                  整車EE架構變革推動域控制器市場快速增長。域控制器功能由主控芯片、系統軟件(操作系統、中間件)和應用算法協同實現。域控制器將充分受益于整車EE架構變革及智能汽車發展,根據麥肯錫預測,全球域控制器市場規模在2030年有望達到1560億美元,其中自動駕駛+智能座艙域控制器市場規模有望達到710億美元,約占域控制器總市場的46%。綜合佐思汽研、蓋世汽車數據,預計2025年國內乘用車自動駕駛/智能座艙域控制器年出貨量將分別達到400/500萬套,前裝滲透率分別將超過14%/18%。

                                  自動駕駛域控制器是智能汽車核心部件。AI芯片是自動駕駛域控制器實現功能的關鍵,國外廠商如英偉達、高通是主力,國內華為、地平線和黑芝麻等公司在起步階段。域控制器行業呈現整車企業、科技公司、Tier1三方玩家各顯身手的競爭格局,其中少數領先車企實現自動駕駛域控制器自研,而具備域控制器軟硬件全棧能力的Tier1有望取得領先,其中國內Tier1以大算力芯片尋求差異化突破,科技公司則以軟件開發優勢切入域控制器供應鏈,未來我們認為三方合作研發是必然趨勢。

                                  智能座艙域控制器提供座艙的軟硬件支持?!耙恍径嗥痢笔悄壳爸悄茏撚蚩刂破靼l展共識,座艙芯片主力仍是高通、英偉達,國內華為、地平線、芯馳科技等公司也已切入車企供應鏈。主機廠目前座艙域控制器的軟件和系統開發能力欠缺,科技/芯片公司的車規級應用和硬件集成經驗不足,Tier1將發揮關鍵橋梁作用,其中國內Tier1在快速滲透,已獲得多個品牌車型的訂單。能提供全套座艙方案的Tier1可為整車企業提供更多差異化的增值服務,有望獲得行業優勢地位。

                                  投資建議:整車EE架構變革推動域控制器行業快速增長,自動駕駛及智能座艙域首先獲益,國產廠商迎發展良機。其中AI芯片是域控制器核心,建議關注英偉達、高通以及國內自主AI芯片廠商地平線、華為等;域控制器領域重點推薦英偉達賽道的德賽西威(002920.SZ),建議關注東軟集團(600718.SH)、均勝電子(600699.SH)、華陽集團(002906.SZ)、中科創達(300496.SZ)等。

                                  風險提示:智能汽車發展不及預期,整車EE架構變革不及預期,芯片斷供風險。

                                  

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