今年以來，隨著房地產政策面不斷放寬，多地陸續出臺放寬貸款利率、降低首付等于房地產行業基本面利好的政策，地產整體市場情緒回暖，資金回流。http://www.rivernorthartgalleries.com【慧博投研資訊】與此同時，商品房銷售額于2021年9月觸底反彈，房價同比高位回落，對政策的持續放松的預期有望推動估值持續強勢，房地產可能迎來柳暗花明。http://www.rivernorthartgalleries.com（慧博投研資訊）
2022年以來政策面寬松帶動地產行業上行：
2021年末與2022年初，房地產政策面逐步寬松，帶動投資者對于房地產的情緒回暖，資金回流，行業估值面修復帶動整體收益上行。
銷售額觸底待反彈，房價同比高位回落，有望推動估值修復：
2021年9月以來的房地產行業行情，主要受投資者風險偏好所帶動的估值面驅動。房地產行業屬于強估值驅動的周期行業，我們嘗試分析并捕捉影響其相對估值變化的因子。
商品房銷售額是房地產行業最關鍵的指標之一。2021年9月，銷售額同比觸底5.43%的百分位，同比增速環比由負轉正，由-11.63%轉為2.9%，疊加前文所述政策面利好，此輪相對估值迅速抬升。
當前房價同比脫離高位，疊加疫情影響，房價增速同比邊際變化預期放緩，且政策面不斷寬松意在刺激需求，帶動本輪行業相對估值攀升。
中證全指房地產指數（指數代碼：931775.CSI）選取中證全指樣本股中的房地產行業股票，以反映房地產行業股票的整體表現。該指數以2004年12月31日為基日，以1000點為基點，發布日期為2013年7月15日。
指數收益優于同類指數及滬深300指數：指數自基日以來凈值表現優異，產品年化收益率達9.01%,累計收益為331.64%，優于同類指數以及滬深300指數。
指數近期估值有所修復，近期PE處于發布以來中位數附近、PB處于歷史低位:截至2022年4月29日，指數市盈率（TTM）為13.47倍，在發布以來的PE數據中位于58.96%的百分位；市凈率（LF）為0.99倍，處于發布以來4.2%的百分位。
指數成分股：精選房地產行業龍頭。指數成分股中前十大重倉股均為房地產行業龍頭。
華夏中證全指房地產交易型開放式指數證券投資基金（交易代碼：515060.SH/008088.OF（聯接A）/008089.OF（聯接C）），以下簡稱“房地產ETF”）于2019年11月28日成立，2020年1月3日上市。房地產ETF采用被動式投資策略，緊密跟蹤標的指數，追求跟蹤偏離度和跟蹤誤差的最小化?；鸸芾碣M率為0.50%，托管費率為0.10%。
產品近期廣受資金青睞，基金份額大幅增長。近兩年間，房地產ETF的總份額從2020年5月6日的1.25億份增長到2022年5月6日的3.55億份。
基金經理：李俊先生，北京大學法學學士、工商管理碩士。2006年7月至2008年7月，曾任職于北京市金杜律師事務所證券部。2008年12月加入華夏基金管理有限公司，曾任數量投資部研究員、基金經理助理等。投資經理年限4.41年，在任管理基金數19只。截至2022年5月6日，在管基金總規模279.59億元。
基金管理人：華夏基金。截至2022年3月31日，華夏基金旗下管理的非貨幣公募產品306只，規模達6900.46億元，排名全市場第二。
風險因素：宏觀經濟下行；股市波動率上升；金融監管力度抬升超預期。本基金屬于股票型基金，預期風險收益水平較高；歷史表現不代表未來
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