民生證券-流動性跟蹤周報：本周貨幣市場利率普遍下行-220508

　　下周（5月9日-5月13日）資金面關注因素：

　?。?）逆回購到期200億；

　?。?）政府債凈繳款3735億,高于本周政府債凈繳款（82億）；

　?。?）同業存單到期6289億，高于本周同業存單到期額（1758億）。http://www.rivernorthartgalleries.com【慧博投研資訊】

　　本周（5月5日至5月7日）及下周公開市場情況

　　本周央行凈回籠300億元，其中，7天期逆回購投放規模為300億，到期規模600億。http://www.rivernorthartgalleries.com（慧博投研資訊）

　　下周（5月9日-5月13日），7天期逆回購到期合計200億。

　　本周貨幣市場利率變動

　　本周（5月5日-5月7日）主要資金利率總體下行，DR001下行45bp至1.29%，DR007利率下行30bp至1.55%，R001下行50bp至1.30%，R007下行23bp至1.64%。

　　同業存單發行利率總體下行，1月期CD利率下行6bp至1.99%，6月期CD利率下行10bp至2.43%，1年期CD利率（股份行）下行7bp至2.42%,3月期CD利率保持不變。

　　本周銀行間質押式回購成交額日均為45664億元，比上周下降5796億元，其中，R001日均成交額31526億元，平均占比73.9%，R007日均成交額12964億元，平均占比23.8%。

　　本周上交所新質押式國債回購日均成交額為17458億元，比上周上升3689億元，其中，GC001成交額13102億元，占比76%，GC007成交額3054億元，占比16.8%。

　　同業存單周度跟蹤

　　本周主要銀行同業存單發行1832億元，凈融資336億元，對比上周（主要銀行發行2333億元，凈融資-2616億元），發行規模較上周有所下降，凈融資額較上周有所上升。其中，城商行、1年期發行規模最大，國有行發行成功率最高。

　　同業存單收益率下行，1年期同業存單的收益率降幅最大，不同等級同業存單的收益率降幅相同。從不同銀行發行利率來看，本周城商行存單的利率降幅最大。

　　期限利差方面，本周城商行與股份行利差收窄8bp至26bp，除1年期與9月期存單利差外，各期限利差均已超過自2017年以來50%分位利差水平，等級利差波動相對較小。此外，“股份行1年期存單- 1年期MLF”利差上行1.3bp至-44bp，“股份行1年期存單- 10年國債”利差下行上行1.5bp至-41bp，股份行1年期存單與R007的利差上行25bp至77bp，股份行1年期存單與R001的利差大幅上行51bp至111bp。

　　風險提示：政策不確定性；基本面超預期。