• 民生證券-流動性跟蹤周報:本周貨幣市場利率普遍下行-220508

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    日期:2022-05-10 11:32:41 研報出處:民生證券
    研報欄目:投資策略 譚逸鳴  (PDF) 13 頁 1,471 KB 分享者:sx***f
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    研究報告內容
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      下周(5月9日-5月13日)資金面關注因素:

     ?。?)逆回購到期200億;

     ?。?)政府債凈繳款3735億,高于本周政府債凈繳款(82億);

     ?。?)同業存單到期6289億,高于本周同業存單到期額(1758億)。http://www.rivernorthartgalleries.com【慧博投研資訊】

      本周(5月5日至5月7日)及下周公開市場情況

      本周央行凈回籠300億元,其中,7天期逆回購投放規模為300億,到期規模600億。http://www.rivernorthartgalleries.com(慧博投研資訊)

      下周(5月9日-5月13日),7天期逆回購到期合計200億。

      本周貨幣市場利率變動

      本周(5月5日-5月7日)主要資金利率總體下行,DR001下行45bp至1.29%,DR007利率下行30bp至1.55%,R001下行50bp至1.30%,R007下行23bp至1.64%。

      同業存單發行利率總體下行,1月期CD利率下行6bp至1.99%,6月期CD利率下行10bp至2.43%,1年期CD利率(股份行)下行7bp至2.42%,3月期CD利率保持不變。

      本周銀行間質押式回購成交額日均為45664億元,比上周下降5796億元,其中,R001日均成交額31526億元,平均占比73.9%,R007日均成交額12964億元,平均占比23.8%。

      本周上交所新質押式國債回購日均成交額為17458億元,比上周上升3689億元,其中,GC001成交額13102億元,占比76%,GC007成交額3054億元,占比16.8%。

      同業存單周度跟蹤

      本周主要銀行同業存單發行1832億元,凈融資336億元,對比上周(主要銀行發行2333億元,凈融資-2616億元),發行規模較上周有所下降,凈融資額較上周有所上升。其中,城商行、1年期發行規模最大,國有行發行成功率最高。

      同業存單收益率下行,1年期同業存單的收益率降幅最大,不同等級同業存單的收益率降幅相同。從不同銀行發行利率來看,本周城商行存單的利率降幅最大。

      期限利差方面,本周城商行與股份行利差收窄8bp至26bp,除1年期與9月期存單利差外,各期限利差均已超過自2017年以來50%分位利差水平,等級利差波動相對較小。此外,“股份行1年期存單- 1年期MLF”利差上行1.3bp至-44bp,“股份行1年期存單- 10年國債”利差下行上行1.5bp至-41bp,股份行1年期存單與R007的利差上行25bp至77bp,股份行1年期存單與R001的利差大幅上行51bp至111bp。

      風險提示:政策不確定性;基本面超預期。

      

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