• 國聯證券-周期類基金投資策略-220509

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    日期:2022-05-09 23:49:06 研報出處:國聯證券
    研報欄目:基金頻道 朱人木,王曉檬  (PDF) 26 頁 1,373 KB 分享者:xw***0
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    研究報告內容
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      投資要點:

      周期行業特點:經濟相關性較強,絕對估值水平低

      周期行業和宏觀經濟相關性較強,主要包括煤炭、鋼鐵、有色、化工、機械設備、建筑建材、交運等基礎大宗原材料和建筑材料行業。http://www.rivernorthartgalleries.com【慧博投研資訊】周期行業估值絕對值較低,和高端制造相關行業估值較貴,煤炭行業處于歷史估值較高水平。http://www.rivernorthartgalleries.com(慧博投研資訊)當前周期類基金跟蹤的指數共有52只,周期細分行業指數的行業分布更為集中。公募基金近幾年小幅增持周期行業,整體仍為低配。

      主動型周期類基金業績分析

      本文根據名稱、合同、基準、持倉等維度篩選建立80只周期類基金組成的基金池。其中規模最大的產品為華夏能源革新A,產品規模為184.34億元。本文將主動型基金分為周期類主題基金和泛周期類基金,主要通過年度勝率、超額收益及風險收益指標評價基金經理的業績。經比較,表現較好的產品有工銀瑞信物流產業A、華寶資源優選A、創金合信資源主題A、華夏能源革新A、大成新銳產業和融通行業景氣A。

      主動型周期類基金重點推薦

      我們精選業績優異的主動型周期類基金作為推薦:(1)工銀瑞信物流產業A:擅長制造業投資,近兩年業績優秀,行業及個股相對分散;(2)華寶資源優選A:深耕周期板塊,堅持價值投資,長期業績優秀,淡化擇時,行業緊跟基準;(3)創金合信資源主題A:擅長周期投資,扎根上游大宗商品、中游制造業,近兩年業績優異,倉位波動漸小,重倉有色,持股較為集中;(4)華夏能源革新A:自上而下和自下而上相結合,深耕產業趨勢,淡化擇時,持股偏集中;(5)大成新銳產業:重倉周期板塊,偏好高景氣行業,配置具備階段性,偏好化工、有色行業;(6)融通行業景氣A:長期業績優異,高倉位運作,持股集中,行業集中,長期偏好機械行業投資。

      被動型周期類基金

      建議被動型周期類基金主要關注基金的規模、成交量、費率和跟蹤誤差。ETF產品的成交活躍度更高,產品費率更低,整體跟蹤誤差較小。

      風險提示

      本文結論與推薦標的均基于歷史數據的統計規律,基金過往業績并不完全預示其未來表現,不構成投資收益的保證或投資建議。

      

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