光大證券-債基和貨基2021年三季報點評:債基業績持續回升,貨基業績小幅下滑-211031

                                查看研報人氣榜
                                日期:2021-11-02 11:37:30 研報出處:光大證券
                                研報欄目:債券研究 張旭,?,|肖  (PDF) 10 頁 534 KB 分享者:zhan******scu
                                請閱讀并同意免責條款

                                【免責條款】

                                1. 用戶直接或通過各類方式間接使用慧博投研資訊所提供的服務和數據的行為,都將被視作已無條件接受本聲明所涉全部內容;若用戶對本聲明的任何條款有異議,請停止使用慧博投研資訊所提供的全部服務。

                                2. 用戶需知,研報資料由網友上傳,所有權歸上傳網友所有,慧博投研資訊僅提供存放服務,慧博投研資訊不保證資料內容的合法性、正確性、完整性、真實性或品質;

                                3. 任何單位或個人若認為慧博投研資訊所提供內容可能存在侵犯第三人著作權的情形,應該及時向慧博投研資訊提出書面權利通知,并提供身份證明、權屬證明及詳細侵權情況證明?;鄄┩堆匈Y訊將遵循"版權保護投訴指引"處理該信息內容;

                                4.本條款是本站免責條款的附則,其他更多內容詳見本站底部《免責聲明》;

                                研究報告內容
                                分享至:      

                                  1、債基和貨基持倉分析

                                  債券型基金規模上升,市值增速穩步提升,大類資產配置中股票類資產及債券類資產配比上升,現金類資產配比下滑。http://www.rivernorthartgalleries.com【慧博投研資訊】截至2021年三季末,開放式債基資產總值為7.18萬億,市值增長率為12.19%,增速相較于2021年二季末的6.70%明顯加快。http://www.rivernorthartgalleries.com(慧博投研資訊)

                                  從大類資產配置來看,股票類資產及債券類資產的配比有所上升,而現金類資產配比下滑:現金類資產配比環比下滑0.19個百分點,而股票類資產配比環比上升0.24個百分點。

                                  從配置的具體券種來看,債基配置最多的仍為金融債,占債券總投資比重的57.33%,配比環比上升了0.14個百分點。同業存單、短融配比環比上升,而國債、中票、企業債配比環比下滑。

                                  貨基資產規模持續增加,增速放緩,資金集中度繼續下滑。截至2021年三季末,貨基資產總值達9.98萬億元,市值增長率為0.66%,增速有所放緩。

                                  從大類資產配置來看,債券類資產的比重由39.42%下滑至39.16%,現金類資產比重由36.56%上升至37.43%。截至2021年三季末,規模前五的貨基規模占總規模的比重為16.29%,集中度環比持續下滑。此外,浮動凈值型貨基的規模上升較快,截至2021年三季末資產總值為40.50億元,市值增長率為20.87%。

                                  從配置的具體券種來看,貨基中市值占比最大的仍為同業存單,當季金融債及國債配比同樣環比上升,企業短期融資券配比有所下滑。

                                  2、杠桿率觀察

                                  債基杠桿率小幅提升,貨基杠桿率保持不變。債基杠桿率由2021Q2的123.01%下滑0.02個百分點至122.99%,而貨基杠桿率繼續保持107.00%的水平。

                                  貨基投資組合的平均剩余期限環比繼續上升,同比亦上升。2021年三季度末貨基投資組合平均剩余期限(算術平均值)為73天,環比上升,相比于2020Q3的64天,同比亦有所提升。

                                  3、基金業績表現

                                  債基業績持續回暖。相比于2021Q2,2021Q3債基凈值增長率(中位數)有所上升。2021Q3凈值增長率中位數為1.12%,高于2021Q2水平,中長期純債型基金凈值增長率(中位數)亦有所上升。值得注意的是,由于2021年Q3權益市場有所回落,二級債基收益率較2021年Q2小幅下滑,其凈值增長率中位數為1.54%,較2021年Q2下滑0.36個百分點。

                                  貨基業績下滑。2021Q3貨基收益率環比下滑。2021Q3貨基7日年化收益率中位數為2.06%,相比于2021Q2下滑0.09個百分點,浮動凈值型基金的收益率(中位數)亦表現為下滑,收益率由1.92%下滑至1.90%。

                                  4、風險提示

                                  警惕權益市場的波動對二級債基產生一定回撤壓力;關注現金管理類理財產品對貨基的替代效應。

                                  

                                  

                                我要報錯
                                點擊瀏覽閱讀報告原文
                                數據加工,數據接口
                                我要給此報告打分: (帶*號為必填)
                                *我要評分:
                                暫無評價
                                慧博智能策略終端下載
                                相關閱讀
                                2021-11-02 債券研究 作者:張旭,?,|肖,李樞川 8 頁 分享者:小**星
                                2021-11-01 債券研究 作者:張旭,?,|肖 6 頁 分享者:ju***u
                                2021-11-01 債券研究 作者:張旭,?,|肖,李樞川 21 頁 分享者:*********
                                2021-11-01 債券研究 作者:張旭,?,|肖 1 頁 分享者:vm1****72
                                2021-11-01 債券研究 作者:張旭,?,|肖,李樞川 8 頁 分享者:張**凱
                                關閉
                                如果覺得報告不錯,掃描二維碼可分享給好友哦!
                                 將此篇報告分享給好友閱讀(微信朋友圈,微信好友)
                                小提示:分享到朋友圈可獲贈積分哦!
                                操作方法:打開微信,點擊底部“發現”,使用“掃一掃”即可分享到微信朋友圈或發送給微信好友。
                                *我要評分:

                                為了完善報告評分體系,請在看完報告后理性打個分,以便我們以后為您展示更優質的報告。

                                您也可以對自己點評與評分的報告在“我的云筆記”里進行復盤管理,方便您的研究與思考,培養良好的思維習慣。

                                當前終端的在線人數: 73483
                                掃一掃,慧博手機終端下載!

                                正在加載,請稍候...

                                无码国产福利AV私拍