華鑫證券-鑫融訊：磨底階段-220509

　　▌雙融余額

　　截至5月6日，上交所兩融余額報8210.56億元，較前一交易日減少0.54億元；深交所兩融余額報6958.81億元，較前一交易日減少14.04億元；兩市合計15169.37億元，較前一交易日減少14.58億元。http://www.rivernorthartgalleries.com【慧博投研資訊】

　　▌最新觀點

　　上周五，滬深三大股指早盤大幅低開，盤中弱勢運行，上證指數一度跌破3000點關口。http://www.rivernorthartgalleries.com（慧博投研資訊）寧德時代集合競價被砸，全天成交額超90億元。截止收盤，上證指數跌2.16%，深證成指跌2.14%，創業板指跌1.90%，滬深300跌2.53%，上證50跌2.90%，中證500跌2.16%。兩市上漲家數為1261家，低于上周均值2112家，低于前一交易日3515家。漲停家數為96家，低于上周均值110家，低于前一交易日165家。兩市下跌家數為3388家，高于上周均值2603家，高于前一交易日1059家。跌停家數為58家，低于上周均值254家，高于前一交易日31家。北向資金當日暫停交易，上周均值為凈流入10.23億元，前一交易日為凈流入42.46億元。兩市成交額為7599.00億元，上周均值為8919.70億元，前一交易日為9010.52億元。目前而言我們維持《乍暖還寒，配置期》中的觀點，市場正在走好，但中美利差倒掛以及強勢美元周期下對于成長股估值始終是壓制，此外俄烏沖突的不可預知性，都將可能對市場形成重大影響，因此我們建議在國內經濟穩增長對沖的背景下，或還需等待高頻經濟數據的邊際改善，市場才能迎來反轉，目前階段還是定義為超跌反彈。

　　▌主題追蹤

　　今日關注：新冠藥物、國產軟件、光伏設備

　　1、新冠藥物主題：3月以來，我國本土報告新冠感染者已突破50萬例。目前，研發進度靠前的國產新冠特效藥包括RdRp抑制劑VV116、阿茲夫定，AR抑制劑普克魯胺，而與Paxlovid同靶點的國產3CLpro抑制劑多處于獲批臨床或臨床前階段。4月26日，新華制藥發布公告，公司與河南真實生物科技有限公司簽署《戰略合作協議》，真實生物同意新華制藥為其擁有的阿茲夫定等產品在中國及經雙方同意的其他國家的產品生產商和經銷商。中國工程院院士、中國醫學科學院藥物研究院院長蔣建東曾公開表示該藥物具有積極的治療效果，其透露目前阿茲夫定的3期臨床已經結束，并且已在俄羅斯和巴西結果報批。我國首批新冠藥物面世在即。建議關注：君實生物（688180）、新華制藥（000756）

　　2、國產軟件主題：3月，Figma宣布封停大疆等國內企業使用權，多家國產UI設計軟件廠商迅速補位。4月19日，中央全面深化改革委員會召開第二十五次會議，審議通過了《關于加強數字政府建設的指導意見》。習近平總書記在主持會議時強調把數字技術廣泛應用于政府管理服務，推動政府數字化、智能化運行。據工信部統計，一季度我國軟件業務收入20060億元，同比增長11.6%，較2020和2021年同期的兩年平均增速提高2.7個百分點。政策面利好，估值得到充分消化，板塊景氣度上升。建議關注：誠邁科技（300598）、天澤信息（300209）

　　3、光伏設備主題：近期，根據海關總署數據，2022年一季度光伏組件出口量41.3GW，同比增長109%。據國家能源局發布的數據顯示，截至3月底，全國發電裝機容量約24.0億千瓦，同比增長7.8%。其中，風電裝機容量約3.4億千瓦，同比增長17.4%；光伏發電裝機容量約3.2億千瓦，同比增長22.9%。同時，2022年第一季度光伏新增裝機容量13.2GW，同比增長788%。據披露的一季報顯示，全國75家A股光伏公司2021年累計實現營業收入超7400億元，凈利潤超七百億元。其中，11家光伏龍頭企業合計實現營業收入4297.90億元，占比57.67%；實現凈利潤451.86億元，占比64.20%。建議關注：隆基股份（601012）、愛旭股份（600732）

　　▌風險提示

　　疫情未能得到有效控制、宏觀經濟意外下滑、流動性緊縮加劇、行業政策低于預期。