• 天風證券-FOF組合推薦周報:上周有約束的規模低估FOF組合年化收益為15.33%-220510

    查看研報人氣榜
    日期:2022-05-10 15:14:43 研報出處:天風證券
    研報欄目:基金頻道 吳先興  (PDF) 9 頁 836 KB 分享者:laom******ice
    請閱讀并同意免責條款

    【免責條款】

    1. 用戶直接或通過各類方式間接使用慧博投研資訊所提供的服務和數據的行為,都將被視作已無條件接受本聲明所涉全部內容;若用戶對本聲明的任何條款有異議,請停止使用慧博投研資訊所提供的全部服務。

    2. 用戶需知,研報資料由網友上傳,所有權歸上傳網友所有,慧博投研資訊僅提供存放服務,慧博投研資訊不保證資料內容的合法性、正確性、完整性、真實性或品質;

    3. 任何單位或個人若認為慧博投研資訊所提供內容可能存在侵犯第三人著作權的情形,應該及時向慧博投研資訊提出書面權利通知,并提供身份證明、權屬證明及詳細侵權情況證明?;鄄┩堆匈Y訊將遵循"版權保護投訴指引"處理該信息內容;

    4.本條款是本站免責條款的附則,其他更多內容詳見本站底部《免責聲明》;

    研究報告內容
    分享至:      

      日歷效應FOF組合

      我們對業績進行月度效應檢驗,發現主動權益類存在顯著的三月效應,即在每年的三月末前后基金業績存在較長期的持續性。http://www.rivernorthartgalleries.com【慧博投研資訊】因此,我們在每年三月末利用過去一年業績漲跌幅構建日歷效應因子值,每期等權重持有5只基金,年度調倉。http://www.rivernorthartgalleries.com(慧博投研資訊)

      截至2022年05月06日,組合實現了18.69%年化收益,年化超額基準7.42%。今年以來,組合的累計收益為-24.81%,超額基準0.77%。上周組合超額收益為-3.19%。

      業績增強FOF組合

      選股能力作為優秀基金經理重要的投資能力,常對基金未來業績具有良好的預測性。我們采用剝離風格后的選股Alpha作為基金經理選股能力的度量指標,并引入衰減加權法構建加權選股Alpha提升因子有效性。因此,我們以最大化加權選股Alpha因子值為目標,對行業暴露、風格暴露、倉位控制、個基權重等進行約束,構建組合優化模型計算每期最優投資組合,季度調倉。

      截至2022年05月06日,組合實現了12.49%年化收益,年化超額基準4.94%。今年以來,組合的累計收益為-27.34%,超額基準-1.77%。上周組合超額收益為-0.23%。

      規模低估FOF組合

      研究發現,基金規模與未來業績整體呈現倒U型關系,剔除規模較小的部分基金后仍然無法根本改善規模因子的單調性。我們從規模因子的構造出發,分解得到的份額因子對未來業績呈現顯著的負相關性。因此,我們將基金的份額因子與長期選股Alpha因子結合,構建了規模低估因子,旨在篩選長期具備選股能力但規模卻偏小的基金,即被投資者“低估”的基金,季度調倉。

      截至2022年05月06日,無約束的FOF組合實現了14.78%年化收益,年化超額基準7.23%;有約束的FOF組合實現了15.33%年化收益,年化超額基準7.78%。今年以來,無約束FOF組合的累計收益為-27.25%,超額基準-1.66%;有約束FOF組合的累計收益為-29.08%,超額基準-3.49%。上周,無約束FOF組合超額收益為-0.46%,有約束FOF組合超額收益為-0.63%。

      “雙鑫”ETF組合

      采用“核心+衛星”的思想來構建“雙鑫”ETF組合。其中,“核心”資產代表著整個組合的底倉,我們采用量化手段選出長期表現突出、業績成長強勁的風格、板塊指數;“衛星”資產主要依賴于我們研發的Two-Beta板塊輪動模型進行配置,該模型能夠識別出不同的宏觀情景,并在不同情景下選出表現最優的板塊。

      截至2022年05月06日,組合實現了13.13%年化收益,年化超額基準11.94%。今年以來,組合的累計收益為-24.77%,超額基準-6.38%。上周組合超額收益為-1.03%。

      風險提示:本報告基于歷史數據統計,市場結構調整和基金風格變動等因素皆可能使得模型失效。

      

    我要報錯
    點擊瀏覽閱讀報告原文
    數據加工,數據接口
    我要給此報告打分: (帶*號為必填)
    慧博智能策略終端下載
    相關閱讀
    2022-05-08 基金頻道 作者:吳先興,惠政寶 18 頁 分享者:cct****11
    2022-05-08 基金頻道 作者:吳先興 7 頁 分享者:zy***1
    2022-05-01 基金頻道 作者:吳先興 7 頁 分享者:mi***r
    2022-04-25 基金頻道 作者:吳先興 9 頁 分享者:liu****uo
    2022-04-24 基金頻道 作者:吳先興 7 頁 分享者:ll***2
    關閉
    如果覺得報告不錯,掃描二維碼可分享給好友哦!
     將此篇報告分享給好友閱讀(微信朋友圈,微信好友)
    小提示:分享到朋友圈可獲贈積分哦!
    操作方法:打開微信,點擊底部“發現”,使用“掃一掃”即可分享到微信朋友圈或發送給微信好友。
    *我要評分:

    為了完善報告評分體系,請在看完報告后理性打個分,以便我們以后為您展示更優質的報告。

    您也可以對自己點評與評分的報告在“我的云筆記”里進行復盤管理,方便您的研究與思考,培養良好的思維習慣。

    當前終端的在線人數: 88700
    掃一掃,慧博手機終端下載!

    正在加載,請稍候...

    国产精品欧美精品,欧美人牲A级牲交AV,麻豆MD0047醉酒欲女邻居