首創證券-家用電器行業周報:9月空洗及煙機內銷量降幅收窄,行業內銷邊際向好-211031

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                                日期:2021-11-02 15:13:18 研報出處:首創證券
                                行業名稱:家用電器行業
                                研報欄目:行業分析 陳夢  (PDF) 16 頁 1,185 KB 分享者:xh***j 推薦評級:看好
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                                研究報告內容
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                                  本周專題:產業在線9月數據跟蹤。http://www.rivernorthartgalleries.com【慧博投研資訊】(1)空調:9月內銷降幅環比收窄,出口增速回落,其中9月家用空調出口量362萬臺,同比+2.3%(8月+12.3%),內銷量664萬臺,同比-0.2%(8月-0.8%);(2)洗衣機:9月內銷降幅環比收窄,出口降幅擴大,其中9月洗衣機出口量241萬臺,同比-20.0%(8月-11.4%),內銷量429萬臺,同比-1.3%(8月5.9%);(3)冰箱:9月內銷降幅環比擴大,出口降幅收窄,其中9月冰箱出口量378萬臺,同比-7.2%(8月-15.0%),內銷量354萬臺,同比-9.2%(8月-8.4%);(4)油煙機:9月內銷降幅環比收窄,出口增速回落,其中9月油煙機出口量135萬臺,同比+11.3%(8月+14.1%),內銷量162萬臺,同比-0.7%(8月-2.9%);(5)彩電:9月內銷降幅環比擴大,出口降幅收窄,其中9月出口量837萬臺,同比-18.5%(8月-32.5%),內銷量354萬臺,同比-21.3%(8月-23.5%)。http://www.rivernorthartgalleries.com(慧博投研資訊)

                                  當前觀點:估值處低位,細分龍頭投資價值凸顯。我們認為四季度地產交房數據有望好轉推動家電行業景氣繁榮,人口結構及產品更新需求釋放支撐行業中長期需求堅挺;短期原材料價格上漲加速行業洗牌,疊加產品創新以及渠道變革帶來的行業新機遇,行業集中度料將持續上行,龍頭企業優勢料將擴大。(1)白電:建議關注卡薩帝高端引領、“三翼鳥”流量前置及全球化戰略提升競爭力的海爾智家和多元化、全球化發展的白電龍頭美的集團;(2)廚電:建議關注傳統業務穩健發展,洗碗機等業務快速發力的老板電器以及受益行業高景氣且渠道加速拓展的火星人和億田智能等;(3)小家電:清潔電器如洗地機、掃地機器人等受益于消費升級需求有望穩健增長,但短期芯片與海運問題一定程度壓制板塊估值,建議關注石頭科技、科沃斯、萊克電氣等。(4)電工照明及其他:建議關注渠道與產品精耕細作的公牛集團與商照業務快速發展的歐普照明。

                                  本周行情回顧:本周上證綜指下跌0.98%,家電行業下跌5.43%,跑輸大盤。其中,白電板塊下跌7.3%,黑電板塊上漲0.91%,廚電板塊下跌7.85%,小家電板塊下跌1.92%,照明電工及其他板塊下跌1.77%。滬(深)股通持股占比方面,至本周五,美的集團滬深股通持股占比18.33%,較上周下降0.74pct;公牛集團滬深股通持股占比18.43%,較上周下降1.22pct;格力電器滬深股通持股占比12.44%,較上周下降1.37pct;九陽股份滬深股通持股占比11.61%,較上周下降0.35pct;老板電器滬深股通持股占比9.79%,較上周下降0.33pct;海爾智家滬深股通持股占比9.18%,較上周持平。個股方面:本周家電行業漲幅前五為小熊電器(12.41%)、*ST圣萊(10.77%)、四川九洲(10.26%)、銀河電子(7.67%)、振邦智能(6.6%);跌幅前五為奧佳華(-16.24%)、萬和電氣(-15.99%)、華帝股份(-14.49%)、日出東方(-10.92%)、禾盛新材(-10.71%)。

                                  一周重點數據跟蹤:鍍鋅板卷(0.5mm)本周價格6604元/噸,較上周下跌167元/噸;鍍鋅板卷(1.0mm)本周價格6539元/噸,較上周下跌172元/噸;銅(1#)本周價格71770元/噸,較上周下跌1600元/噸;鋁(A00)本周價格20190元/噸,較上周下跌1710元/噸;中國塑料價格指數本周價格1043.1,較上周上漲0.1。

                                  風險提示:原料價格大幅波動;終端需求萎靡風險;匯率波動風險。

                                  

                                  

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