• 東海證券-資產配置與行業比較月報(2022年5月):重點把握消費復蘇和基建投資主線-220430

    查看研報人氣榜
    日期:2022-05-10 10:54:53 研報出處:東海證券
    研報欄目:投資策略 胡少華,劉思佳,李沛  (PDF) 31 頁 1,784 KB 分享者:fen****68
    請閱讀并同意免責條款

    【免責條款】

    1. 用戶直接或通過各類方式間接使用慧博投研資訊所提供的服務和數據的行為,都將被視作已無條件接受本聲明所涉全部內容;若用戶對本聲明的任何條款有異議,請停止使用慧博投研資訊所提供的全部服務。

    2. 用戶需知,研報資料由網友上傳,所有權歸上傳網友所有,慧博投研資訊僅提供存放服務,慧博投研資訊不保證資料內容的合法性、正確性、完整性、真實性或品質;

    3. 任何單位或個人若認為慧博投研資訊所提供內容可能存在侵犯第三人著作權的情形,應該及時向慧博投研資訊提出書面權利通知,并提供身份證明、權屬證明及詳細侵權情況證明?;鄄┩堆匈Y訊將遵循"版權保護投訴指引"處理該信息內容;

    4.本條款是本站免責條款的附則,其他更多內容詳見本站底部《免責聲明》;

    研究報告內容
    分享至:      

      ◎投資要點:

      核心觀點:國內疫后恢復+穩增長,海外關注美聯儲加息和俄烏危機影響。http://www.rivernorthartgalleries.com【慧博投研資訊】我們認為前期的市場下跌已提前反應疫情帶來的負面影響,隨著防控措施到位,各地逐步復工復產帶來供應鏈逐漸恢復,疊加穩增長政策繼續加碼,政策底夯實,經濟基本面或將迎來好轉,市場行情有望得到修復。http://www.rivernorthartgalleries.com(慧博投研資訊)海外方面,美聯儲上半年或將保持較快的加息節奏,美元指數及美債收益率短期仍有走強可能,從而壓縮國內貨幣政策寬松的空間,10年期國債收益率或將維持小幅震蕩,人民幣匯率短期有貶值壓力,長期仍將相對穩定。俄烏危機影響原油、農產品等供給,推升商品價格和通脹水平,相關產業供應鏈可能需要重構。

      國內主要抓手:消費、基建、產業鏈優勢。全年凈出口對GDP的貢獻可能減弱。今年穩經濟的主要抓手就在于投資與消費,可重點關注基建及上下游產業鏈投資,以及疫情后消費的復蘇。

      各行業觀點。電新:前期估值調整充分,當下具備較強投資價值。風機大型化推動成本下降,光伏中長期高景氣不變,新能源汽車及鋰電疫情后產業鏈有望復蘇。消費:短期邊際向好,中期壓力仍存,預計下半年必選占優。高端白酒受疫情影響有限,非食品飲料方面關注預制菜及乳制品賽道。運動服飾中長期低估有布局機遇,醫美長期監管趨嚴利好龍頭,社服關注疫情防控漸穩后的反彈機會。資源品及周期:油氣價格仍然居高,國內煤炭的成本優勢下,煤化工、化肥、MDI等產業鏈的比較優勢明顯。把握國內基建加碼帶動的建筑建材等相關產業鏈投資機會。大健康:當前醫藥生物板塊整體處于底部區間,投資價值顯著,需樂觀面對。TMT:看好游戲板塊整體的β行情,電子具備超跌反彈的可能性及中長期配置價值。高端制造:家電板塊把握新品類及新動能。

      結論與推薦:四月市場整體回落主要與疫情反復對國內供應鏈的影響、俄烏事件及油氣價格居高影響、人民幣貶值對于資金外流的影響等因素有關。結合政策面、國內國外宏觀基本面以及各行業觀點來看,我們認為5月份市場有望反彈,建議關注以下投資主線:1)看好疫情影響減弱后,國內消費穩步復蘇的投資機會,重點關注必選消費類板塊。2)全年經濟穩增長壓力仍然較大,看好國內穩增長的投資機會,包括新老基建及上下游相關產業鏈。3)看好全球供應鏈不穩定的背景下,國內具有完整產業鏈,且具備比較優勢的產業,如鋼鐵、化纖龍頭主導的大煉化、煤化工龍頭等。4)大宗商品價格仍在高位,全球通脹壓力仍然較大,看好上游能源板塊,如煤炭、油氣、油服等。另一方面,俄烏局勢影響下,海外尤其是歐洲能源及資源品價格的上漲間接推高農業成本(化肥、農藥等),看好農產品相關機會。5)人民幣短期仍有貶值壓力,利好相關出口板塊,如紡織服裝等。6)長期具備高成長性,前期超跌、風險正在逐步釋放的板塊,如新能源、醫藥、電子等。

      風險提示:國內需求及產業鏈供應風險。外部環境惡化,原材料成本居高,海外需求弱化。

      

    我要報錯
    點擊瀏覽閱讀報告原文
    數據加工,數據接口
    我要給此報告打分: (帶*號為必填)
    *我要評分:
    暫無評價
    慧博智能策略終端下載
    相關閱讀
    2021-07-23 投資策略 作者:胡少華,劉思佳 55 頁 分享者:吉**客
    2020-12-25 投資策略 作者:李沛 16 頁 分享者:胖***
    2020-12-24 投資策略 作者:李沛 17 頁 分享者:tho****an
    2020-12-23 投資策略 作者:李沛 17 頁 分享者:shu****ng
    2020-12-22 投資策略 作者:李沛 17 頁 分享者:will******an
    關閉
    如果覺得報告不錯,掃描二維碼可分享給好友哦!
     將此篇報告分享給好友閱讀(微信朋友圈,微信好友)
    小提示:分享到朋友圈可獲贈積分哦!
    操作方法:打開微信,點擊底部“發現”,使用“掃一掃”即可分享到微信朋友圈或發送給微信好友。
    *我要評分:

    為了完善報告評分體系,請在看完報告后理性打個分,以便我們以后為您展示更優質的報告。

    您也可以對自己點評與評分的報告在“我的云筆記”里進行復盤管理,方便您的研究與思考,培養良好的思維習慣。

    當前終端的在線人數: 88700
    掃一掃,慧博手機終端下載!

    正在加載,請稍候...

    国产精品欧美精品,欧美人牲A级牲交AV,麻豆MD0047醉酒欲女邻居