美爾雅期貨-棉花期權周報：棉價寬幅震蕩，平值IV重心上移-220509

　　標的分析：上周棉花現貨價格較節前相比有所下跌，價格區間在22426-22502區間波動，國內棉花現貨價格穩中有漲，貿易商報價積極，基差點價成交尚可。http://www.rivernorthartgalleries.com【慧博投研資訊】上游軋花廠惜售意愿松動，銷售價格下調，但市場成交不佳，整體銷售仍舊進度緩慢。http://www.rivernorthartgalleries.com（慧博投研資訊）下游純棉紗價格小幅上漲，價格在28720-28780區間波動。紡企新增訂單不佳，由于紡企報價對大單有所優惠，成品累庫速度有所放緩。目前國內多地疫情爆發，造成市場供需對接困難、運輸成本攀升、消費低迷的局面，棉花消費不及預期。本周鄭棉價格波動劇烈，主要受外盤影響較大，隨外盤漲跌同步，但漲跌幅均小于外盤。周中棉花價格最高觸及22035元/噸，最低觸及21280元/噸。近期國際大宗商品價格波動較大，加之美元走勢的影響，預計短期鄭棉寬幅震蕩運行。

　　期權策略：棉花期權平值IV重心上移，CF207合約期權平值IV最新值20.25%，較前值20.05%小幅增加。近期大宗商品價格波動劇烈，預計鄭棉近期寬幅震蕩，由于基本面較弱，上漲空間有限。趨勢策略建議在價回調時賣出看跌期權，組合策略建議持賣出寬跨式組合。